创始人如何牢牢掌握公司控制权

本次分享主要讲四个部分：公司的控制权体系--股权控制及特殊控制模式、董事会控制及管理控制。下面小编带你回顾下如何利用股权实现对企业的控制。

一. 股权的结构与分配

股权主要是指：投资人向公民合伙组织或向企业法人投资享有的权利。如何理解？包含两层含义，一是公民合伙，可能大伙先没有成立公司，就开始做一个项目，大家有的出钱，有的出力，这种情况下就比较像公民合伙。向企业法人投资就是，直接向公司投资以享有股权的方式。两者的区别在于，向合伙组织投资成为合伙人后，按照法律规定，合伙人需承担“无限法律责任”。向法人投资，一般情况下是以有限责任公司的形式，这样承担的就是“有限法律责任”即“投资多少钱，承担多少责任”。

股权一般包括四个内容：提案权、投票权、表决权和分红权。提案权：比如提出开始或者结束某些项目的权利。投票权：投票选举董事、股东大会的权利。表决权：对需要表决的事项，进行表决的权利。分红权：按照自己持股比例对公司收益进行分红的权利。

二、股权应该如何分配？

1.股权分配的权重设定

创始人和合伙人之间，如何分配股权，谁占得多而谁占得少？首先，需要确定究竟有几个股东，即合伙人的个数。原则上股东人数不要太多，一般3到4个，最多不要超过5个。另外股东之间需要有一定互补，无论是从专业上还是性格上。若全是相同背景出身，股权上可能会出现缺陷。
确定好人数之后，再来确定股权比例。首先，需要有一个“创始人”。创始人需要主导创业项目往前发展，起到稳定公司运营以至最后获得成功的人。创始人确定好了之后，根据其他股东各自承担的角色、起到的作用、以及对公司的贡献，来进行分配确定比例。

2.如何合理分配？

大家最关心的一点就是创始人对公司的控制力。首先来看看我国《公司法》的具体规定，《公司法》：对公司重大的事项，必须有三分之二的股东表决通过之后才能实施。其中"重大事项"包括了：修改章程、增加或减少注册资本、公司合并、分立、解散，或变更公司的形式，这些重大事项。换言之，如果创始人要对这些事情起到绝对的控制，其必须要占到66.7%以上的股权比例，才能保证这一点。

《公司法》同时也规定：经营方针和投资计划，任命董事、监事，减少他们的报酬事项，批准董事会、监事会的报告，以及公司会的预算方案，这些事项原则上必须要有股东会半数以上通过才能实行。

另外，《公司法》规定：持有33.3%以上股权比例的股东是有否决权的。换言之，一个股东尽管没有占有绝对控股或者一半以上的股权比例，但只要持有1/3以上的股份，他可以干扰或者阻止某些事项的通过。即，如果这个项目没有通过这位股东的同意，那这个事就不能继续往下进行了。

回过头来我们来看，原则上讲，创始人或者能紧密联系到一起的其他合伙人，所占股份要保持在67%以上，才能保证创始团队对公司起到绝对的控制作用。

我们平时常见的情况是：合伙人平均分配股权，比如50%对50%，或者33%、33%、34%这样的比例。这样分股的弊端比较明显，举两个例子，一个是西少爷肉夹馍，一个是真功夫。

比如，西少爷肉夹馍当初股权分配的比利是，30%、30%、40%。所以当西少爷其中一股东与另外的股东发生纠纷之后，僵持不下，导致各自开新的加盟店。另外一个例子，真功夫的股权分配方式是夫妻两占有股权50%，小舅子占另外的50%，两者闹掰之后也是僵持不下，无法解决问题。

所以从法律角度和以后融资角度考虑，公司创始团队或创始人持股比例最好达到70%~80%，是比较有利的。之前也有接触到很多的客户，创始人刚开始持股比例只有51%，经过连续几轮融资和稀释之后，最后只持有不到10%的股份，这样就对公司后续的控制造成了一定影响。

另外，股权分配需要注意的点：

通过股权分配要帮助公司获得更多的资源，其一是为了吸引人才，其二是为了吸引投资。所以对投资人需要预留出一定的股份。但是在公司寻找投资人的过程中，需要注意的是：很多创业者为了吸引投资人的一两百万的投资，就出让30%~40%的股份，这样的做法是比较忌讳的，因为以后再需找新的投资人时，就没有更多的股份提供了。

再来，股权分配需要注意以下几点：1）股权分配规则需要尽早落地：不然合伙人工作心理不踏实。2）建立股权分配机制：一定要合理，考虑出资、贡献大小等因素。3）合伙人的股权代持：一方面，有很多创业者属于在职创业，不方便作为公司的具名股东；另一方面，合伙人找到之后，可能具有不稳定性，需要观察一段时间，所以这种情况下最好用股权代持的方式。4）股东股权与公司发展绑定：一般情况下股东的股权是有一定限制，比如：工作年限必须到3年或者4年，期满之后股权才真正意义上归属于股东。5）合理设计创始股东或合伙人报酬安排：创业过程中有些合伙人是有出资，有些是没有出资的、有些拿薪酬、有些不拿薪酬，拿薪酬的拿多少？不拿薪酬的时候什么时候能拿，拿多少？这些都需要有事先安排，避免以后纠纷。

三. 股权的退出机制与特殊模式

很多创业者在一开始创业之后都没有意识到这个问题，大家干了一段时间后，其中有一个合伙人需要退出，大家都不知道该怎么办，这就需要对股东的退出机制有一个明确的约定。

一般退出机制最好为事先约定，让大家有心理预期，把丑话说在前面。如果股东中途退出，一般需要通过“议价”的方式对股权进行回购，因为股权的价值会随着时间的变化而变化。比如刚开始创业，第一年时，一股可能只有一百元，但再多伦融资过后，第三年后，一股可能到了几万、几十万都有可能。所以要在不同阶段需要对股权进行估值，来保持公平。另外，还可以设定高额的违约金条款来约束股东的行为，来限制其中途退出。

那么创业到了中后期，股权控制应该注意什么呢？

1.投票权委托

合伙人作为公司股东之后，持股比例是不同的。但为了创始人能够对公司形成有效的管理，一些股东会把其投票权委托给创始人代为行使。这其中包括了：员工股东、其他股东，还有一些投资机构。

经典案例：京东股权投票权委托。京东在上市之前一共有十一家投资公司对其进行过投资，其中有十家都把投票权委托给了CEO刘强东。最后进入的腾讯的黄河投资也把其14.3%的投票权也委托给了刘强东，基本上保证了刘强东对京东的控制权。

2.一致行动协议

公司的股东达成约定，某些股东就特定事项投票表决采取一致的行动，意见不一致时，某些股东跟随被授权股东一起投票。它包括了两种形式，一种是创始股东之间；一种是创始股东和投资人之间。它们签署这种协议，保证创始团队对公司的控制。

经典案例：蓝色光标。蓝色光标一共有五个创始人，主要由赵文全负责公司运营，其他人包括大学同学和生意上的伙伴。但是在公司上市的招股说明书里写到，五个主要股东签署了一致行动协议，占公司总股份的62.69%。将公司的运营权牢牢掌握在了五个创始人的受众。

《一致行动人协议》主要约定的内容：五人将在蓝色光标下列事项上继续采取一致行为，作出相同的意思表示，无论五人中任何一方或多方是否直接持有蓝色光标的股份。1）行使董事会、股东高大会的表决权2）向董事会、股东大会行使提案权3）行使董事、监事侯选人提名权4）保证向所推荐的董事人选在蓝色光标的董事会行使表决权时，采取相同的意思表示。

3.有限合伙持股

通过有限合伙企业这种方式来间接持有公司的股份。一般情况下，创始人和其他股东共同设立一个有限合伙企业，然后让企业成为本公司的法人股东，通过这种方式间接持有公司股份。
有限合伙企业的设立结构是怎样的呢？有限合伙企业分为了普通合伙人和有限合伙人。且法律规定，必须要有一位普通合伙人，主要由：创始人，执行合伙事务的其他合伙人来担任，承担了主要的决策和管理职能。有限合伙人包括了，外部和员工股东，包括了需要股权激励的核心员工，但他们不参与决策管理。
创业板最早上市的有限合伙的形式上市的就是，康芝药业。洪氏四兄弟以自然人形式设立了宏氏投资公司，另外还有同创伟业发起设立的南海成长有限合伙企业，还有创东方，菖蒲医药，洪江游等15名自然人共同作为了公司的股东。

4.“AB股计划”

“AB股计划”还被称作“牛卡计划”，或者“双股权结构”，是一个舶来品。把普通股分为了A、B两个序列。A序列普通股一般由投资人持有，每股只代表一份表决权，并且A序列普通股无法转化为B序列普通股。B序列普通股一般由创始人持有，每股拥有多份表决权，并且B序列普通股已经转让即自动变成了A序列的普通股。

经典案例：京东、百度、阿里巴巴比如京东在上市时，刘强东的B股，每一股就代表了20股的表决权。还有百度的李彦宏的B股，每一股就代表了10股表决权。

“AB股”的特点在于，同股不同权。适用于优势企业。但这种股权分配模式只在美国、德国这样的国家有效，在国内和香港是不适用的。当初阿里巴巴上市就是因为无法实施AB股计划，所以没法在中国和香港的股票交易所上市。

简单的总结一下股权控制的注意事项：1.股权的释放要有一定的节奏。2.股权的分割行使。比如：“AB股”等。3.多层次的控制模式。比如：间接持股等。

作者：罗超 国枫律所合伙人律师